證監指另類交易平台規管應達致平衡
2009-11-19 (19:40)
證監會行政總裁韋奕禮指出,隨著黑池(dark pools)等另類交易平台日漸興起,規管機構引入任何政策上的改變前,應先仔細研究這類新興交易平台本身的利弊。

        韋奕禮今天在新加坡舉行的「2009年亞洲貿易技術大會」上發表演說,指出黑池交易日漸增多,令人關注到這些供機構投資者買賣的另類交易平台的透明度不足,構成對其他市場參與者不公平的問題,且這類交易平台或會令規管當局難以有效地監察市場。

        儘管如此,韋奕禮指出,按照海外市場的經驗,另類交易平台也為市場帶來不少益處,如減低交易成本、增加整體市場流通量、提供創新交易工具及提高執行交易的速度等。

        韋奕禮認為,必須在另類交易平台的規管上取得適當的平衡,在發揮其潛在利益的同時,亦要注意減輕潛在的風險。

        韋奕禮續說,全球監管者一直加緊留意,黑池交易或會對市場的穩健操作以至規管措施構成影響。

        他又指出,黑池交易亦令人關注市場價格數據會出現不統一的情況,並且會影響證券交易所現有的價格探索功能。

        韋奕禮表示,在美國及歐洲,黑池已發展成為重要的交易平台,反觀亞洲,黑池交易的發展則仍然處於初始階段。

        至於香港,在大多數交易日,呈報交易所的場外交易所涉的交易額,只佔市場成交總額約3%。在指數重整時,呈報香港聯合交易所的場外交易總額才可能會超逾市場成交總額的10%。

        韋奕禮表示,上述數字顯示,為滿足市場上一些特別的交易需要,另類交易平台或有其存在的必要。

        他又表示,證監會正研究黑池交易市場的結構及流通量,從而找出另類交易平台在香港發展的適當模式。
 
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