易綱指現利率水平進可攻退可守
2009-02-15 (16:51)
中國人民銀行副行長易綱表示,就中國實際情況看,零利率政策或準零利率政策並非是好的選擇,認為目前利率水平處在一個「進可攻、退可守」的適當水平。

        身任北京大學教授的易綱,14日在北京大學中國經濟研究中心舉辦的「中國經濟觀察」報告會上強調,央行反通縮和維護幣值穩定的決心是堅定的,完全可以通過各種貨幣政策工具的最優組合(包括較低的利率)來有效實施適度寬鬆的貨幣政策。

        針對美國等一些國家目前實施「零利率政策」,認為中國還有不小減息空間。易綱解釋,一些人將美聯儲聯邦基金利率與中國銀行存貸款利率相比,其實是個誤解,美聯儲聯邦基金利率其實是商業銀行間隔夜拆借利率,就如中國銀行間市場隔夜拆借利率,而中國這一拆借利率大約在0.8%。中國一年期存款基準利率為2.25%,而目前美國大型銀行一年期定期存單客戶零售利率水平在2.14%左右,事實上是差不多。

        易綱續說,「大家要在同一個利率性質上相互比較,不要桔子和蘋果相比,以免混淆。」以日本和美國實施的零利率政策為例,易綱認為,這些政策雖然對刺激國內需求有一定作用,但作用都是有限的。

        易綱指出,中國儲蓄存款餘額佔GDP的比重高,國內勞動生產率和要素生產率均在不斷提高,資本回報率也不支持零利率政策,零利率政策對中國來說不一定是好選擇,但央行反通縮和維護幣值穩定的決心是堅定的。

        他續說,維護幣值穩定對內就是既反通縮又反通脹,對外就是維護匯率的基本穩定。不過,央行近期主要目標還是反通縮。
 
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