拉闊投資——南京熊貓脫胎換骨
2013-03-27
四月開始,在內地居住或工作的港澳台人士可直接開戶買賣A股,另一方面,儘管港股直通車未開通,但鄰近城市居民來港方便,欲買賣港股並不困難,我想,股市互相開放對大中華區整體有利。

        同一公司的A股和H股往往有不同股價,有時甚至有茪j幅距離,這不等於短期內便可改正,需要時間和教育。

        A股開放給港澳台人士,將有利落後的銀行股及基建股。不過,本文介紹的,是香港股民可以買賣的南京熊貓電子H股(553)股價及相關新聞

        拓新產業勢在必行

        南貓是早在1996年便上市的國企,H股上市價為2.13港元,A股為5.1元人民幣,當年港幣匯價稍高,但A股發行價仍較高,發行量則僅為H股的十分之一。十多年後,南貓A股市價為6.45元,H股則為2.4元,都高於上市價,但由於南貓過去很少派息,因此,H股追不上通脹,事實上,H股股價近月才重上招股價,過去長期潛水。

        南
貓H股反彈,主要是跟隨其A股,而A股轉強是由於南貓準備巨額集資發展新一代電子項目。計劃以每股不低於5.07元人民幣,發行約2.6億股新的A股,集資約13億人民幣。南貓母公司已承諾出資2億元認購新股,其他將批售給機構投資者。增發股票已獲中國證監當局批准,料今年內進行。若成功批售,南貓的股東資金將由16億元人民幣急增至接近30億元,每股資產淨值將由2.5元人民幣提升至3.7元人民幣。

        新股訂價是否偏高?據南貓管理層解畫,集資得來的款項用於投資自動化裝備,通訊裝備和交通電子項目,料每年盈利將因此而增加約3億人民幣。使南貓每年盈利由現時的1億餘元增至4億餘元。

        新股將批給機構投資者及有禁售期,是否划算?要由各大行的專家們決定,不過,南貓A股貨疏,已被熱炒上6元以上,為批股做好準備。

        現價買入H股,等於以超低價參股「新南貓」,但為何市場仍有此低價?過去這是「長期衰股」,反彈後部份小股東選擇鬆綁套現,而市場不知道集資方案最終能否能事。

        我認為,市場對南貓H股屬於錯判,南貓拓展新產業勢在必行,獲得地方政府支持,如何完成籌集資金已不是最重要因素了。這是未來有機會倍升的股票,立此存照!

        曾廣標

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